目前，據(jù)本刊記者了解，鑒于城投債市場存在的問題，政府已經(jīng)開始重視并準(zhǔn)備采取應(yīng)對措施。而且，監(jiān)管當(dāng)局近期會規(guī)范政策，提高門檻，嚴(yán)格審查，控制過熱勢頭。
比如，國家發(fā)改委財金司司長徐林近日罕見而具體地指出，“事業(yè)單位的資產(chǎn)不能計入凈資產(chǎn)、利潤主要來自財政補貼的城投公司將不鼓勵發(fā)債、評級低的城投債不準(zhǔn)進(jìn)入交易所市場等規(guī)定，政府都在考慮?！边@是監(jiān)管層控制當(dāng)前市場過熱意向的表現(xiàn)，同時表明，未來政府監(jiān)管的方向應(yīng)該是“提高門檻,嚴(yán)格審查”，且城投債市場將在監(jiān)管下進(jìn)一步規(guī)范。
“在當(dāng)前的大背景下，繼續(xù)發(fā)行城投債必不可少?！眲⒚鬈娬J(rèn)為，“但是一定要最大程度地減少城投債的風(fēng)險，在發(fā)債門檻和審查力度上下功夫。”他認(rèn)為，在操作過程中，相關(guān)的監(jiān)管部門要加強監(jiān)管，“比如，發(fā)行主體是否具備條件？項目的可行性分析如何？流程是否合規(guī)？除此以外，后期募集的資金管理也要跟上。”
“地方在發(fā)行債券時一定要考慮地方財政承受能力，不能沒有節(jié)制，要算一個大賬，”沈小平表示，地方政府要明晰每年的收入情況和償還能力，一定要有能力保持地方財政流動性。
“另外，投資項目一定是要有效益的?！鄙蛐∑秸J(rèn)為，現(xiàn)在有些地方在投資的過程中有點“一哄而上”，本來一些審核過不了關(guān)的，現(xiàn)在通過刺激計劃列進(jìn)來了，包括一些產(chǎn)能過剩的行業(yè)，“地方政府腦子不能太熱，不能不符合國家產(chǎn)業(yè)政策要求。通過發(fā)城投債很容易造成產(chǎn)能過剩，在這方面一定要謹(jǐn)慎，投資項目一定要符合國家的社會效益和經(jīng)濟(jì)效益。”
結(jié)合國外經(jīng)驗，中國社科院研究生院投資系教授宋立表示，與一般責(zé)任地方債券相比，美國的收入債券（與我國的城投債接近）不直接構(gòu)成地方政府債務(wù)，有利于減輕地方政府財政壓力和債務(wù)負(fù)擔(dān)。發(fā)行這種債券也不存在嚴(yán)格的市場約束，發(fā)行者作為獨立法人可以有比較好的透明度，其償還能力不受政府債務(wù)負(fù)擔(dān)的影響，因此受到市場的歡迎。
“要從根本上解決城投債的問題，首先整個財政體制要改革。”周明劍認(rèn)為，經(jīng)過四次財政改革，中央政府財力擴(kuò)大的同時，地方財政的實力過于薄弱，“地方政府承擔(dān)著發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)、提高人民生活水平的重任，卻沒有與之相匹配的財權(quán)。地方政府如果有錢了就不會大肆發(fā)行城投債?！?/span>
網(wǎng)站地圖